In altre occasioni nelle quali la BCE aveva lasciato i tassi invariati, infatti, si era trattato sostanzialmente di pause nel percorso di discesa fino ai livelli attuali. Un’interruzione giustificata da segnali di miglioramento economico potrebbe invece aprire la strada a movimenti di mercato, in alcuni casi già visibili nei tassi Euribor, che cominciano ad incorporare un periodo di stabilità o rialzi futuri. Oltre alla questione riguardante i tassi d’interesse, sarà interessante verificare, in occasione della riunione di questa settimana, i dettagli riguardanti le modalità e gli importi degli acquisti di titoli (covered bond) nel mercato.

• Si parte mercoledì 1 aprile, con la pubblicazione del dato di marzo dell’ISM (Institute of Supply Management) negli Stati Uniti. La sua caratteristica di anticipatore dell’attività manifatturiera, trattandosi di un sondaggio effettuato presso i responsabili degli acquisti delle imprese, rende tale pubblicazione particolarmente importante, soprattutto alla luce della sua inattesa salita nei primi due mesi dell’anno. Un ulteriore sorprendente aumento anche a marzo sarebbe una conferma, dopo i dati favorevoli sul mercato immobiliare della scorsa settimana, di recupero o perlomeno di stabilizzazione dell’attività produttiva nel primo trimestre del 2009. 

• Giovedì 2 aprile sono invece previsti: il meeting del G20 a Londra, l’incontro dei paesi più industrializzati allargato ad importanti protagonisti del panorama economico mondiale come la Cina, l’India il Brasile e la Russia, durante il quale saranno probabilmente definite delle linee guida per la riforma del sistema finanziario globale e per il sostegno all’economia

• La riunione mensile della BCE (Banca centrale europea) , da cui si attende una riduzione dei tassi d’interesse dall’1,5% all’1% (minimo dall’avvio dell’euro).

Tecnicamente, l’S&P500 ha recuperato bene dai minimi, anche se aumentano le probabilità di un ritracciamento, data la velocità e la ripidità del movimento rialzista di breve delle ultime sedute. La prima area resistenziale importante è posta a 778-790, la cui violazione al rialzo condurrebbe verso 804-808, con successive estensioni fino a 833-838. Sul fronte opposto, uno storno fisiologico porterebbe una correzione fino a 714- 712, il cui cedimento riproporrebbe l’area di 690, mentre la decisa rottura dell’area 680-664 comprometterebbe seriamente la grafica di lungo periodo con primi obiettivi a 624-605. Lo Stoxx600 mostra minor forza relativa e resta in prossimità dell’area resistenziale posta a 167-172, il cui deciso superamento proietterebbe l’indice dapprima a 177-178 e successivamente a 184-185. Solo la violazione al rialzo di 194- 195 avvierebbe l’indice verso 199,3-200. Per converso, la rottura dell’area 162-153 fornirebbe un segnale negativo con primi obiettivi in area 145. A livello settoriale, oltre a Bancari e Assicurativi, recupera forza anche l’Auto. In Europa, le immatricolazioni di febbraio hanno mostrato decrescite (-18,3%) più contenute rispetto a quelle di gennaio (-27%), evidenziando i primi effetti positivi degli interventi statali; in Germania il dato ha anche registrato un incremento del 21% a/a.

Inoltre, il rimbalzo di mercato ha favorito i comparti ciclici come le Costruzioni e i Tecnologici, mentre ha penalizzato maggiormente le Utility e i difensivi, come Alimentari e Farmaceutici. Quest’ultimo settore non ha beneficiato nemmeno dell’operazione straordinaria di fusione tra le società statunitensi Merck e Schering Plough, che potrebbe dar avvio a ulteriori operazioni di consolidamento del settore. L’Energia ha beneficiato dei rialzi del prezzo del petrolio, arrivato anche in area 48 dollari, sulle attese di un nuovo taglio della produzione da parte dell’OPEC, che però ha deciso, nel fine settimana, di lasciare invariati i livelli produttivi.

Tuttavia, l’attenzione dei mercati sarà puntata sugli altri strumenti utilizzati dalla banca centrale americana per sostenere il credito a consumatori e imprese e contenere i tassi d’ interesse su mutui e prestiti, anche attraverso il prospettato ma mai realizzato intervento sul mercato per acquistare titoli di Stato a lungo termine.

Per definire in regola un future dovrà essere specificato dalla Borsa:

1) caratteristica del contratto in essere

2) il luogo di consegna

3) la consegna dovrà essere effettuata in un determinato dato periodo del mese

4) la somma di denaro che il venditore dovrà corrispondere per ogni contratto stipulato

5) la quotazione del prezzo dovrà avere un metodo certo e identificabile al momento della stipulazione del contratto

6) le oscillazioni giornaliere dei prezzi e le posizioni degli operatori devono avere dei eventuali limiti prestabiliti

Gli strumenti derivati in finanza sono tutti quei titoli il cui valore dipende dal valore di mercato di altri titoli ad esempio indici, valute, tassi di interesse e azioni. Grazie alla globalizzazione dei mercati i titoli derivati hanno avuto una diffusione enorme in tutte le piazze finanziarie mondiali e alla diffusione dei computer come tramite per la diffusione degli ordini.

Gli utilizzi principali sono la copertura (detta hedging), speculazione e l’arbitraggio.

I derivati sono solitamente scambiati nei mercati cosiddetti all’over the counter ovvero mercati alternativi ai rispettivi mercati borsistici nazionali  creati da professionisti e istituzioni finanziarie tramite reti telefoniche.

Principalmente i derivati hanno una finalità di copertura (hedging) in quanto possono coprire il rischio derivante da una attività con effetto opposto rispetto al derivato, infatti i derivati hanno una leva molto elevata e con ad esempio un titolo di cui abbiamo comprato l’opzione ha € 10 quest’ultimo potrebbe coprirci il rischio fino a € 100 nel caso che il nostro investimento principale risultasse non essere andato a buon fine.

Le principali tipologie di titoli derivati sono: 

1)      Future